人民幣即期匯率已連續11日觸及跌停。
　　12月14日，中國外匯交易中心公布人民幣對美元中間價報于6.3396，而在下午三點左右，即期市場人民幣對美元匯率觸及6.3713的交易區間下限，按中間價千分之五波動幅度計算，盤中人民幣對美元匯率再度觸及跌停水平。
　　“雖然即期匯率盤中跌停與人民幣貶值是兩個概念，最近人民幣中間價甚至還是在升值的，但不斷出現的盤中跌停的現象還是反映出人民幣較為強烈的貶值預期。”一家上海投資公司的外匯交易員向記者表示，“其實早在兩三個月前，香港人民幣離岸價已出現貶值。”
　　人民幣貶值預期越發強烈的同時，美元價格卻已悄然上升。截至記者截稿，美元指數報收于80.255，再度攀上80點大關。
　　“全球資金回流美國已是大勢所趨，而人民幣即期匯率頻頻出現跌停似乎也意味著繼歐洲之后，新興市場很可能成為下一階段風險釋放的重災區。”光大期貨研究所所長葉燕武向記者表示，“大宗商品市場也可能會因此而步入熊市。”
　　重回美元資產
　　種種跡象顯示，全球各路資金正回流美國。
　　自11月以來，歐元兌美元從1.3859降至目前的1.3054，美元升值幅度達5.81%；美元兌澳元從0.9484上升至0.9960，美元升值5.02%；英鎊兌美元則從1.6074跌至1.5506，美元相對英鎊也升值了3.53%。
　　而綜合反映美元對一攬子貨幣匯率變化程度的美元指數，在10月27日僅報收于74.931，而不到兩個月內，該指數目前已報收于80.255點，漲幅達7.11%。
　　“美元升值，反映出全球資金正在回流美國。”葉燕武對此認為，“通過橫向比較可以發現，美國的經濟正在恢復，而其他經濟體的放緩也是看得見的，因此美元資產的安全系數正越來越高。”
　　一些外資投行則認為，歐洲將會于明年陷入衰退，而率先走出危機的則是美國。
　　“歐元區2012年GDP預估值從增長1.0%下調至增長0.2%，明年美國經濟增長率為2.3%，中國則會從今年9%左右降至8.3%。”瑞銀證券最新報告顯示。
　　而上述外匯交易員也告訴記者，全球投資者正把美元資產作為最安全的避險品種。“不僅僅熱錢流出了中國，其實很多歐洲的資產管理機構專業在賣出歐元資產而買進美元資產。”
　　基于此，葉燕武認為2012年全球資金將更青睞美國市場，“過去十年資金喜歡配置在新興市場，但現在結構已經發生轉變了，散落在全球的資金將會重新回到美國。”
　　大宗商品步入熊市？
　　美元升值，對于看好大宗商品的投資者們絕非好事。
　　“美元升值大幕已經拉開，在過去幾年走勢強勁的大宗商品價格很可能會因此而步入熊市。”上海一位期貨私募操盤手劉振濤對此向記者表示道。
　　事實上，近期大宗商品價格已經出現了“二度下滑”的跡象。
　　自10月底美元指數攀升以來，倫敦LME金屬銅價從每噸8100多美元跌至目前的7455美元，跌幅近8%；上期所滬銅指數則從每噸59315元跌至55688元，跌幅6.11%。
　　而在今年原本最為“炙手可熱”的貴金屬市場亦遭遇挫折。倫敦現貨金價目前僅報收于1631.25美元/盎司為兩個月來的低位；而倫敦白銀價格已連續三個交易日收于陰線，當前30.49美元/盎司的報價已接近去年同期水平。
　　“我認為國內銅價接下來會跌至4萬元以下。”劉振濤向記者表示，“或許未來一個月商品價格還有一波反彈，但向下的趨勢已經非常明顯，以有色金屬、橡膠為代表的工業品將會成為下跌的重災品種。”
　　在葉燕武看來，農產品的跌幅或許會更大一些。“我們不要忽視了農產品在此前一波下跌中跌幅較少，很可能面臨補跌的機會。”葉燕武分析稱，包括中國在內的全球通脹洪流已經消失，而此前因“通脹概念”而被大肆炒作的農產品或會被“打回原形”。
　　“尤其應當關注那些和中國需求密切相關的農產品，它們可能成為接下來被資金重點打壓的對象。”葉燕武所提及的這些農產品，包括了大豆和玉米。