11月最后一個交易日，在隔夜美元指數小幅下跌的背景下，人民幣對美元匯率中間價較前一交易日走高105個基點至6.3482，不過這并未改變當月人民幣對美元小幅走貶的格局。分析人士表示，在貿易盈余下滑、中國高層多次強調人民幣匯率已到達均衡水平的背景下，未來人民幣升值空間或已不大，人民幣對美元匯率將更多體現為雙向波動特征。
　　11月對美元貶值0.39%
　　中國外匯交易中心周三公布，11月30日銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價為1美元對人民幣6.3482元，至此，人民幣對美元匯率中間價11月累計走低249個基點，全月對美元微貶0.39%。截至11月末，人民幣今年以來對美元仍實現了4.32%的升值，其中下半年以來的升值幅度為1.94%。
　　數據同時顯示，11月以來美元指數在國際外匯市場上出現較大幅度上漲，截至11月29日收盤，美元指數11月以來漲幅達3.40%。分析人士指出，11月全球主要非美貨幣對美元均出現大幅下跌，當月人民幣對美元匯率出現小幅走弱并不奇怪。不過，人民幣內在升值動力顯著降低，也是當月人民幣對美元貶值的主要原因。
　　此間觀察人士指出，近期中國高層關于人民幣匯率多次表態，市場解讀為人民幣升值空間已較為有限。本周以來，境外美元對人民幣1年期NDF（無本金交割遠期）匯價持續在6.40附近交投，顯示海外投資者對于人民幣再度出現較明顯的貶值預期。
　　匯率彈性有望加強
　　對于年內以及明年初人民幣匯率的走向，新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘表示，中國商務部部長陳德銘預測明年中國出口增幅將大幅度放緩，與此同時，明年中國貿易盈余也不容樂觀，這將成為人民幣升值放緩的基本面因素。與此同時，上周中國央行數據顯示，10月份中國商業銀行凈售出外匯，這是2000年以來第三次外匯占款出現下滑的狀況，而此次情況不容樂觀，預計未來幾個月新增外匯占款將繼續保持在低位。
　　在此背景下，謝棟銘認為，當前中國央行通過中間價引導人民幣匯率走高的動力將會大大減弱，未來幾個月人民幣升值步伐將顯著放緩。另外，歐債危機的演變未來也可能對人民幣匯率的走向帶來不確定影響。
　　上海一大行外匯交易員則表示，從目前貨幣當局的政策意圖來看，央行或無意繼續推動人民幣升值。較之此前部分市場人士推算的6.65與6.40兩個可能的人民幣匯率水平，人民幣目前都已經完全“達標”，在此背景下，人民幣進一步升破6.30關口的可能性已經不大。與此同時，結合近期美元持續走強，以及外匯交易中心再次推出澳元、加元兩個重要非美幣種交易的情況，未來央行有望更多以中間價的彈性引導，更多推動人民幣匯率的寬幅雙向波動，而這也將成為未來外匯市場關注焦點。